来自 汽车资讯 2019-11-02 17:51 的文章
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特斯拉被指,新车型产量存疑

由于美国电动车制造商特斯拉公司旗下的新型平价电动车未来产量充满不确定性,多家投资机构日前大幅调低了该公司股价预期。此举引发近期特斯拉股价接连下挫。

在交上了一份高达2.45万辆的季度销量答卷后,特斯拉的股价并未因此大涨,向来都有资本大佬撑腰的特斯拉也在遭遇资本力量的信任危机。

以高盛为代表的机构分析师发布最新报告称,因特斯拉准时交车的能力存在不确定性,下调对特斯拉的评级和目标股价。据彭博社报道,高盛分析师大卫·塔贝里诺将特斯拉的评级从“中性”调降至“卖出”,六个月目标价也从190美元向下修正至185美元。

近日,特斯拉公布了第三季度销量,2.45万的交付量创造了特斯拉季度销量之最,其中交付Model S约1.58万辆,Model X约8700辆。相比第二季度,特斯拉在第三季度中交付量增长率超过70%。但这并没有让特斯拉的股票价格随之大涨,在历经5%的小幅波动后,特斯拉股价跌回到每股210美金。

受此影响,再加上特斯拉收购太阳能工厂连累公司财务、公司高层人士变动等因素,特斯拉2月27日盘中股价最多重挫逾5%。2月28日早盘再跌0.3%至245.5美元。自上周发布季度财报以来,特斯拉股价累计跌幅超过10%。

高盛集团分析师大卫·坦波利诺(David Tamberrino)更是在周四将特斯拉的股票评级从“买入”下调至“中性”,并将其目标股价从240美元下调到了185美元,与其当前股价相比低8%。

塔贝里诺表示,尽管上周特斯拉执行官马斯克重申平价电动车Model 3会如期交车,但他认为这款新车的生产进度可能延后。Model 3车款设计迟迟未定案,已经令许多供货商心急如焚,因为可能会达不到产量目标。

特斯拉被指,新车型产量存疑。高盛集团是一家国际领先的投资银行和证券公司,对特斯拉的股票评级向来表现一般。但被称为特斯拉的最大粉丝的华尔街的另一家超级财团摩根士丹利也在不久前,对特斯拉的股票评级从“增持”降到了“观望”。

塔贝里诺分析,要到2018年第四季度,Model 3年产量才可能突破10万辆,比特斯拉的预期慢了一年。

摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯曾发表多份报告表示看好特斯拉,在2015年底时更是将目标股价上调至465美元。“特斯拉不仅仅是一个汽车制造商,它还可能会影响到多个行业。”乔纳斯曾说。但就在不久前,乔纳斯下调了特斯拉的股票评级,并将其目标价格下调到了245美元。

外界也忧心,特斯拉收购太阳能发电公司SolarCity的举动可能会拖累公司财务。塔贝里诺说,特斯拉并购SolarCity的时机是大家认为特斯拉应集中精力转型为大众电动车制造商的时刻。

特斯拉正在遭遇资本市场的信任考验。据报道,在很多分析师看来,由于特斯拉股价上涨太快,其股价走势已无上升空间可言,接下来,特斯拉的股票价格只会下跌或保持现状。要知道,2010年时特斯拉的股票价格仅为17美元,而现在的股票价格是当时的10多倍。

另外,由于资本支出过快,特斯拉很可能年底前就需要筹措资金。塔贝里诺预料,特斯拉将在今年第三季度被迫发行价值17亿美元的股票。

特斯拉发展迅速,是电动汽车行业的引领者,所以即便在持续亏损的情况下仍然获得了不少资本力量的支持。但自去年起,分析师们对特斯拉看好的热情不再向以往一样高涨,特斯拉的表现低于预期。尤其是在特斯拉公布收购SolarCity方案后,遭到不少投资者反对。

特斯拉首席财务官惠勒将在今年4月离职,这也令投资人担忧公司发展稳定性。这是特斯拉辅助驾驶系统Autopilot系统总监及多位产品负责人离任后,又一位高层决定离开。惠勒加入特斯拉前是谷歌财务副总裁。

在投资机构的分析师们看来,特斯拉遭遇资本力量的信任危机主要缘于特斯拉没有有效的利用资金和人力资源。分析师们认为特斯拉应该把重心放在发展汽车业务上而不是花费大量资金扩展其他业务。此前,特斯拉拟以26亿美金收购SolarCity,用60亿美金在内华达州建立“超级工厂”等。

摩根士丹利汽车产业分析师乔纳斯在一份报告中称,虽然特斯拉团队会尽力按照之前承诺在2017年底发布Model 3,但是客观原因还是会将发布时间延长到2018年晚些时候。之前,Model X甚至迟到了三年才发布。

特斯拉CEO马斯克大力拓展其他业务的行为被看作为“烧钱”,菲亚特克莱斯勒汽车公司CEO Sergio Marchionne就曾怒斥过汽车行业圈钱烧资本的发展模式。通用汽车的总经理Dan Ammann在接受外媒采访时也称,尽管汽车厂商一个月营收达10亿美金,但其资金只会投放在有回报的项目上。比如,由于俄罗斯市场表现欠佳,通用汽车在2015年时决定撤回对其投资。

不过,乔纳斯总体上看好特斯拉对Model 3的生产,因为特斯拉从奥迪聘请了一位资深的生产主管。至于特斯拉的目标,即2018年前Model 3的将产量从每年10万辆提升至每年50万辆,乔纳斯认为是可行且可能的。

与通用、丰田、福特等汽车生产商相比,特斯拉尽管具备发展前景,但还是个发展中的小公司,其一年的资金总额相当于通用汽车一个季度的资金额。所以,特斯拉更应该谨慎地花费每一分钱。马斯克的目标是2018年生产50万辆电动汽车,而完成这一目标更需要足够的资金支持。在分析师们看来,发展汽车业务是特斯拉的首要任务,在筹集到巨额资金前,特斯拉不应先拓展其他业务。

对于特斯拉是成为清洁能源和运输行业巨头,还是被通用汽车等财力雄厚的老牌汽车公司取代这一问题,特斯拉投资者和看空者存在分歧。

对此,马斯克认为特斯拉会在未来交通中扮演重要的角色,投资者应该从长远角度考虑,而不是顾及股票价格每日的变化。在特斯拉方面看来,真正重要的是当特斯拉创造新的巨额现金流时,股票才具备真正的价值。

路透社对市场人士的最新调查显示,有7位分析师建议投资者卖出特斯拉股票,6位建议买入,7位授予“中性”评级。在华尔街,获得“卖出”评级多于“买入”评级的股票并不多见。

特斯拉把出售股票作为筹集资本的一种方式,而随着特斯拉业务和规模的拓大,资本的高效利用变得最为重要。显然,特斯拉正在花费着巨额资本发展其他业务,而这种“胡乱花钱”的行为最让投资者担心。

即便近期出现下跌,特斯拉股价仍受益于美国股市始于去年年末并延续至今的一股强劲升浪。自去年12月初以来,特斯拉股价的累计涨幅超过30%,今年以来则累计上涨14%。记者 闫磊

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